洪灏：消费股短期涨幅不小但转型消费并非一日之功

  

  思睿集团首席经济学家洪灏，近日在etnet经济通的访谈中，围绕美元、黄金等话题，分享了最新观点。

  3月以来，美元指数从此前110的高位跌到104以下，相反，黄金则突破了3000美元/盎司的大关，已经实现了洪灏此前立下的目标位。

  洪灏表示，美元的下跌未必反映了对美国经济衰退的预期，但更多的可能是对特朗普诸多操作的反应。

  特朗普的一系列动作，对全球地理政治学的影响不言而喻，各种国际关系错综复杂，可能会产生很多连带效应；

  在这种情况下，无论是美元，还是曾经被视为避险货币的日元，都缺乏避险的作用。

  就国内而言，尽管部分港股消费股短期涨幅不小，但从投资驱动型社会转向消费驱动并非一日之功。

  现在，大家都在热衷于炒故事的阶段，在这一个故事被证伪之前，大家还是愿意去追捧它。

  在这样的市场里，何时大家开始看报表了，何时它就真正地回归理性了。

  问：港股最近出现所谓的新三巨头——小米、中芯、比亚迪，长和最近也因为港口股价飙升。你怎么看这些机会？

  运河和这些港口都是有战略地位的，你一次性地把战略地位拱手让人，长远来讲是否是一个好消息？我不知道。

  在这样的市场里，何时大家开始看报表了，何时它就真正地回归理性了。

  相反，如果你接入AI，导致人工的淘汰，反而在短时间内是会产生失业的，它并不能够带给你特别明显的经济效益。

  问：政府报告把提振消费作为今年工作的头号任务。我们也看到，很多消费股的走势都相当好，比如蜜雪冰城、老铺黄金、携程、安踏、泡泡玛特等等，这属于你刚刚说的讲故事吗？

  应该是在去年12月，当时黄金股涨了很多，后来又涨了很多，现在已经涨到看不懂了。

  振兴消费，这不是一个新的概念，从2007年开始到现在，我们都希望成为一个消费型的社会。

  因为消费型社会的经济周期波动没那么明显，它不会像一个投资驱动的社会，经济周期的波动会非常明显。

  历史上，中国这么多年，消费占GDP的占比这么低，肯定是有自己的原因的，并不是说一日之功。

  一定是经历了很多，像三年自然灾害、困难时期等等等等，各种导致我们今天的消费习惯就是这样。

  但是怎么从一个投资驱动的经济，转型为一个消费驱动的经济，这中间要走的路还很长。

  问：美国的财长贝森特，他说美国经济正在“排毒”，我们之前从疫情以来一直在讲美国可能会衰退，这一次“狼”真的要来了吗？

  当然，经济的衰退，并不是因为经济这么长的时间都没有衰退，所以它要衰退了，肯定不是这样的。

  要把政府的财政赤字从7%削减到3%，他们的确在排毒，但在排毒的过程中，也抑制了很多的政府消费。

  它改变了全球的地理政治学，如果他不威胁退出北约，德国就不会威胁称要重新武装。

  法国说我们要用武器去保卫欧洲人，你想想这个多可怕，俨然就是三战的前夕。

  德国现在有个完美的借口，就是俄罗斯要西进了，乌克兰没有办法阻挡，美国要退出北约，

  比如说我们正真看到，在默茨讲完话之后，整个欧洲所有的长期国债，哗一下子涨了五六十个点。

  德债的收益率，经历了欧债危机以来最大的当天涨幅，这些都是令人叹为观止的。

  特朗普的这一系列行为，美国之前在全世界地理政治学去布局，他现在要抽身出来，以美国为主，美国优先。

  在每一次的谈判里，他不一定能达到自己想要的目的，而且可能还产生了意想不到的效果。

  马上德国和法国——两个欧洲的强国就崛起了，别忘记英国，英国也在跃跃欲试。

  问：日元之前被称为避险货币，2022年之后，其实就没有避险的功能了。现在日元会因为特朗普的操作重新回归避险的功能吗？

  所以我觉得，尤其像日元这种货币严重超发的，而且国家本身负债率这么高，人口老龄化这么严重的国家，

  否则为什么美国会出来说，你要美国的军事保护也可以，你把手上的美债变成一个100年期的无息债券。

  很多人说用挖币的能源去计算每个币要多少钱，剩下的币是多少，全社会美元的供应是多少，一除得到每个币应该是多少钱。

  比特币本身，它不产生任何的价值，你想给它一个多少钱的数字目标，它就会是多少。